(2024/06/21 晚间 11:18 更新：补充了 Garlinghouse 与 Alderoty 的 X 推文)

昨日，支付公司 Ripple Labs 及其执行长 Brad Garlinghouse 因 2017 年一次访谈中的「XRP 看涨言论」，而涉嫌违反证券法，将在加州面临民事诉讼。此时，法官 Hamilton 提出了 XRP 可能被视为证券的一个理由。

Ripple 执行长喊单吃官司：我非常看好 XRP

6 月 20 日的法庭文件显示，美国联邦加州法院法官 Phyllis Hamilton 驳回了针对 Ripple 的四项集体诉讼索赔，但批准了另外一项针对 Ripple Labs 及其 CEO Brad Garlinghouse 的民事诉讼，使其进入审判阶段。

据悉，诉讼指控 Garlinghouse 在 2017 年接受加拿大 BNN 彭博社采访时做出了「误导性陈述」，声称他「相当看好 XRP」：

我非常看好 XRP，并在个人资产负债表中持有大量 XRP，在这个产业中有一句话叫 HODL，我是站在这一边的。

然而事实是，他在那一年透过交易所抛售了数百万枚 XRP。

当时，Ripple 的律师提出了简易判决请求，辩称该索赔应该被驳回：

出于 XRP 并不符合 Howey 测试下的证券定义，因此不能因与证券有关的误导性陈述而提出索赔。

法官：投资者预期透过 Ripple 获利，符合 Howey Test

对此，法官 Hamilton 在昨日裁定驳回，认为根据评估加密资产是否为证券的 Howey Test，XRP 在涉及非机构投资者销售时可能属于证券范畴：

法院拒绝从法律上认定，合理投资者会从一般的加密货币市场趋势中获得任何利润预期，而不是 Ripple 促进 XRP 于跨境支付领域的努力。

换句话说，法官认为「投资者预期从 XRP 中获得的利润，并非因为加密市场的整体走势，而是出于 Ripple 在推动 XRP 应用方面所做的具体努力：

因此，即便法官 Torres 在去年 7 月作出了被广泛认为是加密产业的一大胜利的裁决，也不能单纯就法律上认定，Ripple 的言行不会导致投资者基于这些努力而产生获利预期。

(Ripple 胜诉？SEC 踢铁板！XRP 不是证券非投资契约，币圈获得监管首胜？)

Ripple 回应：先前裁决仍有效

Ripple 法务长 Stu Alderoty 则首先对法院驳回所有集体诉讼表达感谢，并宣称两法官的想法是各自独立的：

法官 Torres 先前在 SEC 案件中的裁决仍然有效，这次的裁定并未动摇该决定。

并在今日 (21) 晚间补充，「加州法官其实驳回了『所有』有关 Ripple 违反联邦证券法的指控」

而对于指控 Garlinghouse 做出误导性的提告者，他表示：

原告并非直接从 Ripple 购买，甚至不能确定在买入前是否听过该 (误导性) 陈述，据称原告损失了几百美元，我们相当期待下次的交叉质询。

同一时间，Ripple 执行长 Garlinghouse 也暧昧地转发 Alderoty 推文，对 Coindesk 的文章表示叹气。

此前，链新闻深入分析 Ripple 案就曾提到，该公司在此初步胜诉中并非大获全胜，甚至币圈大部分的发行方都涉及类似 XRP 的机构销售、以及期望获利的行销等行为：

法院是由 XRP 的销售情境判定，是否符合投资契约的定义，无论 XRP 的本质是否具备商品或货币特性。

(读完 XRP 法院文件，详解 XRP 与币圈没有脱离证券风险的理由)

Ripple 案法官与 TFL 案法官意见分歧

去年 7 月，法官 Torres 对 Ripple 所做出的有利判决，被认为是美国加密产业的重大里程碑，也引起了其他与 SEC 缠讼中的公司的引用。然而，部分效果可能并不是那么显著。

在先前 SEC 与 Terraform Labs (TFL) 的案件中，TFL 也引用了上述裁决，要求解除 SEC 对其的诉讼。

该案法官 Jed Rakoff 随即驳回了该动议，使得 TFL 最终仍输掉了案件。当时，Rakoff 甚至还质疑了 Ripple 案法官判决的正当性：

该案法官借由代币是否透过二级市场销售，来定义其有无违反证券法。然而，根据 Howey Test，这种「购买者之间的区别」是不适用的，其并没有这样区分。

(想搭 Ripple 顺风车？美法官驳回 Terraform Labs 撤诉动议)